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长期空间及确定性兼具,酒店餐饮板块有望迎来戴维斯双击丨牛熊眼

第一财经 2019-12-02 10:53:44 听新闻

报告指出,我国入境游市场保持稳步增长,2019年入境游收入有望突破1300亿美元。
记者观察:竞争加剧 酒店行业是否还值得投资?

周一早盘,酒店餐饮板块强势上涨。截至发稿,华天酒店涨停,首旅酒店、ST云网涨逾4%,锦江酒店、西安饮食涨超3%,板块指数涨幅亦超过3%,远远领先大市。

消息面,中国旅游研究院27日在京发布《中国入境旅游发展报告2019》,报告指出,我国入境游市场保持稳步增长,2018年共接待入境游客1.41亿人次,实现收入1271亿美元,同比上涨3%;2019年入境游收入有望突破1300亿美元。

报告显示,亚洲地区是我国最主要入境客源市场,占比60%;其次是欧洲和北美,占比分别为20%和10%左右。缅甸、越南、韩国、日本、美国为前五大来华客源国。另外,入境游散客化趋势更加明显。2010年以来,旅行社接待入境游客占入境旅游市场比重持续下降,已降至不足15%。

东北证券认为,酒店餐饮行业低估值有望迎来戴维斯双击。连锁化提升&中高端占比提升&轻资产扩张,酒店行业长期成长空间确定,短期受宏观经济影响酒店RevPAR增速放缓。酒店估值已处于历史底部,安全边际强,未来RevPAR提升业绩弹性大。推荐锦江酒店、首旅酒店。

东方证券认为,全面看好社服板块,一方面估值切换下龙头白马估值依然合理,msci扩容下资金面亦有支撑,长期空间及确定性兼具、配置价值依然突出(首推国旅,关注宋城、广酒等);另一方面低估值板块前期超跌明显,估值大底下q3业绩现回暖迹象,考虑到去年q4及今年年初等的低基数效应,回暖有望持续,修复值得期待(首推酒店,关注峨眉山、中青旅等)。

分子板块来看:

一、从基本面角度而言,确定性高的龙头仍是中长期配置的最优选择,亦是我们一直以来的核心推荐标的,继续推荐中国国旅、宋城演艺、广州酒家;

二、景区板块三四季度业绩端基于去年同期低基数将有边际改善,且由于去年降价预期长期压制,景区板块估值已跌破雪灾地震大底,后续有望迎来修复,推荐降价预期和影响小、估值低的品种(天目湖,中青旅、三特索道),重点关注估值大底的景区龙头(黄山旅游、峨眉山);

三、酒店板块目前回到历史估值大底位置,下行空间有限,上行弹性大,自二季度以来入住率改善带来的基本面向好继续,长期看行业前景仍大,布局偏左侧但性价比高;

四、出境游板块市场关注度较低,估值亦经历几年调整,是下半年储备品种,存在两点预期差:其一香港影响总体数据引起市场悲观,但对两家上市公司影响较小;其二除泰国外其他目的地恢复显著,去年下半年泰国基数低且出境游订座量已维持多月高增,可重视接下来的数字跟踪判断拐点。

责编:李志

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